和訊網　建基中國債券市場研討會

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和訊網建基中國債券市場研討會論壇一
和訊網建基中國債券市場研討會論壇二
任若恩：人口老齡化成歐債危機最根本因素
和訊網首家發起成立“中國固定收益俱樂部”

會議信息

中國固定收益俱樂部會員章程　首批名單(20家)

嘉賓演講實錄：

任若恩施同亮王紅英

圓桌討論實錄：
·評級不能杜絕違約投資者也應加強風險防范意識
·債券市場應該是鼓勵和保護投資人的市場
·國債期貨要求研究專業性期貨公司進入拼爹時代

和訊網首家發起成立“中國固定收益俱樂部”，意在搭建中國債券從業者交流平臺，匯聚券商、銀行、保險、期貨、基金等各機構代表參與，打造債券行業高端品牌。【評論】【微博】

和訊網發起成立中國固定收益俱樂部

　　3月20日，和訊網“建基中國債券市場研討會”在北京召開，由和訊網發起設立的首家債券從業者交流平臺“中國固定收益俱樂部”于同日也正式宣布成立。[詳細] [俱樂部微群地址]

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: 領導致辭

王煒和訊網總編輯

和訊網王煒：2012年注定要成為中國債券市場里程碑

　　2012年注定要成為中國債券市場里程碑的一年。政策層面，國家十二五規劃提出大力發展金融市場，直接比例包括了債券市場。全國金融工作會議也提出了債券資本市場和保險市場的建設，強調建設規范統一的債券市場。證監會主席郭樹清指出，應顯著提高公司類債券在直接融資中的比例，可以說一系列的金融改革為債市的發展提供了新動力。我們欣喜地看到有關監管部門對債券市場的創新不遺余力，新產品研究高效迭起。
和訊債券頻道是國內最權威、最有凝聚力的債券門戶，為全債券市場投資者及服務商提供各種各種深加工的資訊信息。和訊網與財經中國會聯合成立“中國固定收益俱樂部”，意在召集債券市場各類投資者，形成以各機構代表參與為主的行業高端品牌。[詳細]

中國固定收益俱樂部會員章程

: 2012年宏觀經濟分析

任若恩旗星風險管理顧問公司

任若恩：中國經濟增速繼續下降今年有望維持在8%

　　任若恩指出，全年經濟有望維持在8%以上，明年認為非�？赡艿陀�8%。他強調，目前中國經濟有幾個特點在同時凸顯。一是治理通貨膨脹，去年7月份已經到了，可以說治理的貨幣政策手段稍微過了一點。二是現在的貨幣供應量增長極低，最新的數據M1只有4%，這是歷史新低。三是債務通縮。他指出，從政策把握來看，物價的反彈方面擔憂其實是有必要的，現在的政策重點應該放在增長上。
2011年通貨膨脹談了一年，但我們研究認為，從去年的7月份就已經達到通貨膨脹的高點，這一點很多人不一定認同，但是我們認為去年7月份是這一輪通脹的高點。今年基本上是逐步下降減緩的過程。全年CPI我認為應該在3上下波動。[詳細]

李犁財經中國會秘書長

: 任若恩談2012年宏觀經濟分析演講PPT（節選）

宏觀債務分析方法圖1

宏觀債務分析方法圖2

: 圓桌討論一：信用評價體制在中國的發展

　　主持人：和訊網理財中心總監　孫鶴

　　【討論實錄】

　　· 評級不能杜絕違約投資者也應加強風險防范意識

　　【嘉賓觀點】

　　　聯合資信評級總監　李振宇
　　·李振宇：雙非債出現對于發債及評級具有良好借鑒

　　　大公國際評審會副主任　杜立輝
　　·杜立輝：共同增強國際評級話語權是未來的方向

　　　中債資信工商企業評級總監　鐘用
　　·鐘用：防范債券評級違約方面風險防范措施

　　　旗星公司研發總監　劉俊梅
　　·劉俊梅：國內的評級機構主要用量化體系來度量

　　　北京凱世富樂投資有限公司投資總監喬嘉
　　·喬嘉：整個信用分析和溢價市場需要逐步完善


主持人孫鶴	杜立輝	李振宇	劉俊梅	喬嘉	鐘用

: 中國債市現狀及發展前景

施同亮中信建投證券分析師

施同亮：中國債券市場的現狀與國際市場區別

　　從世界的經驗來看，債券所占GDP比重，一般應該比股票要高。但是我們看中國股票市場的發展，它占GDP的比重，股票已經達到了60%，而債券是40%，這是一個不合理的現象。所以，我們看到中國未來的債券市場有很大的發展空間，起碼要趕超股票占GDP的比重。[詳細]

施同亮：2012年下半年是經濟觸底緩慢回升的過程

　　在下半年是觸底緩慢回升的過程。目前經濟還是處在下降觸底的過程，但下半年我們看到彈性反彈的幾個理由，一個是關于庫存周期的動力，另外根據我們對經濟周期的研究，我覺得在今年年中時候，會有一輪新周期的啟動。我們看好信用債，尤其是中低評級的信用債。下半年經濟觸底反彈的現象出現，會促進信用逆差進一步縮窄。[詳細]